凈利微增，投行收入幾乎腰斬！中信建投業(yè)績喜憂參半，董監(jiān)高降薪超2600萬
來源：圖蟲創(chuàng)意
3月28日下午，中信建投（601066.SH）舉行2024年度業(yè)績說明會(huì)，公司董事長劉成、總經(jīng)理金劍華、董事會(huì)秘書劉乃生、會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人趙明等高管出席，共同回應(yīng)投資者關(guān)切。
這是劉成首次以董事長身份亮相業(yè)績會(huì)，也是其與金劍華二人首次在業(yè)績會(huì)“同框”。
根據(jù)中信建投3月27日晚披露的2024年報(bào)，公司全年實(shí)現(xiàn)營收211.29億元，同比下滑9.10%；歸母凈利潤72.23億元，同比增長2.68%。截至2024年末，公司總資產(chǎn)擴(kuò)大8.35%至5664.18億元。
營收下滑將近1成、凈利潤個(gè)位數(shù)增長，對(duì)于這家千億市值的頭部券商來說，2024年的表現(xiàn)或許有些不達(dá)預(yù)期。
分紅方面，根據(jù)中信建投《2024年度利潤分配方案》，公司擬每10股派發(fā)1.65元（含稅），合計(jì)擬派發(fā)現(xiàn)金總額12.80億元。加上已派發(fā)的2024年度中期分紅6.98億元，其2024年度合計(jì)派現(xiàn)約19.77億元，分紅比例為32.13%。
中信建投剛剛迎來新的領(lǐng)導(dǎo)班子。3月14日，中信建投正式聘任劉成為董事長；而金劍華則去年11月擔(dān)任總經(jīng)理，至今上任未滿五個(gè)月。外加二人的履歷、職業(yè)路徑大相徑庭，稱得上目前頭部券商梯隊(duì)中最新穎、最受市場(chǎng)期待的合作搭檔。
在業(yè)績會(huì)現(xiàn)場(chǎng)交流環(huán)節(jié)中，劉成開門見山說道：“我們這也是‘新班子’，在這一段時(shí)期，通過熟悉情況，切身感受到中信建投證券是一家追求卓越、積極向上、穩(wěn)健發(fā)展的證券公司，在市場(chǎng)上也獲得良好的聲譽(yù)。這為我們下一步發(fā)展打下了非常好的基礎(chǔ)。”
面對(duì)眾多投資者提問，劉成、金劍華也一一進(jìn)行回應(yīng)。
劉成尤其強(qiáng)調(diào)，建設(shè)一流投行、發(fā)展國際化平臺(tái)這兩大方面業(yè)務(wù)的重要性。其表示，投行是中信建投的看家本領(lǐng)，今后還會(huì)在這個(gè)領(lǐng)域鞏固和持續(xù)擴(kuò)大優(yōu)勢(shì)；還要補(bǔ)上國際化業(yè)務(wù)的短板，提升國際收入占比，并依靠和母公司中信集團(tuán)的協(xié)同來推動(dòng)國際化。
來源：中信建投業(yè)績會(huì)
投行收入接近腰斬，IPO項(xiàng)目單數(shù)仍排第一
在目前已披露業(yè)績的上市券商中，中信建投是為數(shù)不多營收下滑的頭部券商，中信證券（600030.SH）、東方財(cái)富（300059.SZ）、中國銀河（601881.SH）、華泰證券（601688.SH）、招商證券（600999.SH）等5家頭部券商營收均實(shí)現(xiàn)增長。
3月28日，中信建投在業(yè)績會(huì)上表示，收入下降的因素主要在于投行業(yè)務(wù)下滑幅度比較高，且因該業(yè)務(wù)在公司收入結(jié)構(gòu)占比較高，所以對(duì)收入下降造成較大的壓力；同時(shí)，兩融業(yè)務(wù)的規(guī)模和費(fèi)率也出現(xiàn)一定的下滑，進(jìn)一步導(dǎo)致公司收入下滑。
財(cái)報(bào)顯示，2024年中信建投投資銀行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入為24.90億元，同比大幅下滑超48%，接近腰斬。
此外，其經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入為58.18億元，同比增長5%；資產(chǎn)管理及基金管理業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入為13.43億元，同比增長2%。而第四大業(yè)務(wù)自營業(yè)務(wù)收入為77.28億元，同比增長12%。
盡管經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)、自營業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)了不同程度的增長，但無法彌補(bǔ)投行業(yè)務(wù)大幅下滑帶來的缺口。
2024年，A股全市場(chǎng)共發(fā)行股權(quán)融資項(xiàng)目220家，同比下降64.05%，募集資金2096.95億元，同比下降72.84%。其中，IPO項(xiàng)目102家，同比下降67.52%，募集資金662.80億元，同比下降81.54%；股權(quán)再融資項(xiàng)目118家，同比下降60.40%，募集資金1434.15億元，同比下降65.29%。
不過，香港股權(quán)融資一級(jí)市場(chǎng)顯著回暖。其中，港股主板市場(chǎng)2024年共發(fā)行IPO項(xiàng)目67家，同比下降1.47%，募集資金872.43億港元，同比增長88.34%；發(fā)行再融資項(xiàng)目141家，同比增長約31.78%，募集資金約1389.50億港元，同比增長113.94%。
在市場(chǎng)整體縮量的背景下，中信建投的投行業(yè)務(wù)在行業(yè)已稱得上“穩(wěn)扎穩(wěn)打”。
財(cái)報(bào)顯示，2024年中信建投IPO主承銷家數(shù)、主承銷金額分別為12家、61.77億元，分別位居行業(yè)第一、第三名。其中，北交所IPO家數(shù)4家、主承銷金額8.89億元，均位居行業(yè)第一名；港股IPO發(fā)行規(guī)模在中資券商中排名第四、保薦項(xiàng)目家數(shù)排名第五。
2023年，中信建投IPO主承銷家數(shù)、主承銷金額分別為33家、407.54億元，分別位居行業(yè)第二、第三名。全資子公司中信建投國際在香港市場(chǎng)共參與并完成IPO保薦項(xiàng)目8家，股權(quán)融資規(guī)模83.27億港元，但未透露排名。
過去的2024年，港股市場(chǎng)成為中資券商的“必爭(zhēng)之地”。其中，去年10月登陸港股的智能駕駛企業(yè)地平線機(jī)器人-W（09660.HK），IPO募集資金達(dá)到60.87億港元，為近兩年來中國科技企業(yè)最大規(guī)模港股IPO項(xiàng)目，中信建投國際正是聯(lián)席保薦人之一。另有一宗去年6月28日上市的IPO項(xiàng)目老鋪黃金（06181.HK），得益于黃金價(jià)格飆升，截至3月28日，其股價(jià)漲幅已較發(fā)行價(jià)漲超10倍，中信建投國際作為其獨(dú)家保薦人也贏得較好口碑。
在業(yè)績會(huì)上，中信建投方面也表示，公司加大儲(chǔ)備，近期還會(huì)有項(xiàng)目陸續(xù)在港股申報(bào)。
值得注意的是，過去一年中信建投高管層也出現(xiàn)了大幅降薪。年報(bào)顯示，2024年公司全體董監(jiān)高人員實(shí)際獲得的報(bào)酬為2014.68萬元，而2023年董監(jiān)高人員從公司獲得的稅前報(bào)酬總額為4701.92萬元，按此計(jì)算董監(jiān)高2024年薪酬合計(jì)減少超2600萬元，降幅超57%。
去年中信建投國際凈利增長70%
“中資券商加速出海，是近年來中國資本市場(chǎng)對(duì)外開放的重要體現(xiàn)，既是券商加快建設(shè)國際‘一流投行’的實(shí)質(zhì)舉措，也將對(duì)整個(gè)行業(yè)格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。”對(duì)于國際業(yè)務(wù)的布局和規(guī)劃，劉成在業(yè)績會(huì)上表示。
財(cái)報(bào)顯示，2024年中信建投國際實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.36億元，同比增長36%；凈利潤3.21億元，同比增長70%。截至2024年末，中信建投國際總資產(chǎn)394.20億元。
香港子公司業(yè)績大幅增長，某種程度上也給足了中信建投底氣。“這得益于我們堅(jiān)持推動(dòng)以香港地區(qū)為中心的國際化業(yè)務(wù)，也得益于我們不斷的優(yōu)化境內(nèi)外一體化管理體系。”劉成表示，公司最近也在深入研究國際化戰(zhàn)略，努力推進(jìn)國際化發(fā)展再上新臺(tái)階。
在業(yè)績會(huì)上，劉成也多次提到國際化平臺(tái)和一流投行的建設(shè)。在其看來，二者的建設(shè)密不可分并相互影響。“要加快補(bǔ)上國際化短板，是建設(shè)一流投行的其中‘應(yīng)有之意’。”
劉成表示，一方面要做強(qiáng)、做大香港業(yè)務(wù)，鞏固投行業(yè)務(wù)在港發(fā)展的能力和水平，服務(wù)好國內(nèi)客戶“走出去”的需要，做強(qiáng)香港子公司國際業(yè)務(wù)平臺(tái)；另一方面，要積極研究和拓展全球業(yè)務(wù)伙伴，打造覆蓋多個(gè)境外市場(chǎng)的金融產(chǎn)品服務(wù)平臺(tái)，從戰(zhàn)略上來謀劃和提升。
加強(qiáng)風(fēng)控統(tǒng)籌、落實(shí)嚴(yán)監(jiān)管要求也是基本條件之一。劉成表示，將持續(xù)完善全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，強(qiáng)化合規(guī)審慎經(jīng)營導(dǎo)向，“堅(jiān)決做到不合規(guī)的利潤不追逐，看不清、管不住的業(yè)務(wù)則不展業(yè)。”
劉成還提到母公司中信集團(tuán)。其表示，要持續(xù)發(fā)揮好中信建投國際的橋頭堡主陣地作用，綜合考慮國家戰(zhàn)略同業(yè)發(fā)展情況以及客戶出海需求等因素，積極探索海外布局設(shè)定，“當(dāng)然，我們也會(huì)依靠和母公司中信集團(tuán)的協(xié)同，來推動(dòng)公司的國際化。”
這或許透露了劉成從中信銀行行長調(diào)任至中信建投董事長的未來目標(biāo)之一。劉成具備7年的銀行業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)，而金劍華曾在中信證券系統(tǒng)任職多年，業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)豐富。二人搭檔或能進(jìn)一步加深中信建投與中信集團(tuán)之間的聯(lián)結(jié)，助力國際化進(jìn)程。
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